🛢️ VLCC运价：核心航线TCE仍超10万美元/天，高位运行

目前VLCC核心航线TCE（等价期租租金）仍超10万美元/天，显著高于过去二十年运价中枢与2025年均值。

国泰海通研报指出，油轮供给因素下，即使没有地缘冲突，高景气也将持续数年。若伊朗制裁解除，油运合规需求将增长5%，合规市场有望成就超高景气。

上半年BDTI均值为2312点，同比上涨138.6%，其中VLCC季度日均租金收益达140,827美元/天，同比上涨284.1%。

机构预计，航路重构拉长运距与供给刚性约束将推动运价中枢继续上行。

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